股改，信托在行動
來源：m.xibujiancai.com 時間：2005-12-14
在近期上市公司的股權(quán)變更中，信托公司身影閃現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士認為，股改后上市公司股權(quán)信托將發(fā)揮更大作用，新的MBO、非流通股上市等可能借信托實現(xiàn)，而一些原法人股信托項目則可能因為成本過高而回避股改。
[宇通客車]
借信托集中股權(quán)
宇通客車日前公告，第一大股東宇通集團的股東由原來的“湯玉祥和周杰等20名自然人”變更為“湯玉祥和中原信托”。中原信托為信托持股，并不構(gòu)成公司實際控制人的變化。
原來，公司原21名自然人股東與中原信托公司簽署合同，約定將宇通集團約90%的股權(quán)信托給中原信托持有，原自然人股東及其代表的其他出資人整體轉(zhuǎn)化為信托合同項下的受益人。變更前宇通集團的股權(quán)為湯玉祥持33.18%股權(quán)，周杰等20名自然人持有66.82%股權(quán)；變更后湯玉祥持有9.96%股權(quán)，其原直接持有的23.22%股權(quán)也托給了中原信托，如此，中原信托將持有集團約90%股權(quán)。
宇通客車表示，這樣做是為了更好地理順各出資人的權(quán)利義務關系。
資料顯示，中原信托原為宇通客車二股東，今年4月才將其全部持有的股份以每股6元轉(zhuǎn)讓給了宇通集團。分析人士認為，宇通集團的股權(quán)信托可能是為了方便宇通客車的股改和今后的股權(quán)運作。
[農(nóng)產(chǎn)品]
信托計劃助股改
按照農(nóng)產(chǎn)品的股改安排，為對公司管理層進行有效長期激勵，除國家股股東外，其他法人股股東將其擁有的農(nóng)產(chǎn)品股份的50%按照不低于3.4元/股且不高于3.66元/股的價格出售給管理層，從而實施管理層股權(quán)激勵計劃。為此深國投擬設立“深國投—農(nóng)產(chǎn)品股權(quán)分置改革集合財產(chǎn)信托計劃”。深國投與廣州 鐵路集團廣深鐵路實業(yè)發(fā)展總公司等11家公司簽訂信托合同，深國投作為受托人將委托人交付的農(nóng)產(chǎn)品26204253股股票(占總股本的6.76%)作為信托財產(chǎn)集合起來，按照信托合同約定的條款，進行統(tǒng)一的管理和運用。該信托計劃實施后，深國投將成為公司第二大股東。
[華微電子]
法人股信托退場
華微電子為了避免支付股改對價，宣布委托華寶信托轉(zhuǎn)讓長電科技法人股投資信托計劃項目。
資料顯示，2004年8月，華微電子委托華寶信托發(fā)行長電科技法人股投資信托計劃，受讓長電科技法人股3482.8019萬股。華微電子作為一般受益人，認購其中的25%（1925萬元），并承諾該信托計劃期滿時，按不低于8335.25萬元的價格受讓華寶信托受托持有的全部標的股權(quán)(約2.39元/股)。由于長電科技股改方案為每10股送3.2股，華微電子認為，其委托華寶信托受讓長電科技的成本高于其他發(fā)起人非流通股，同時長電科技在實現(xiàn)全流通后12個月內(nèi)不能辦理轉(zhuǎn)讓，因此決定委托華寶信托以平均每股2.457元的價格轉(zhuǎn)讓上述股權(quán)。
此前，在個人投資者不允許直接投資于法人股的情況下，多家信托公司曾經(jīng)發(fā)行過法人股信托計劃。分析人士認為，信托投資法人股成本較高，從已有案例看，法人股信托要么不支付對價不享受對價，要么提前終止。預計股改后，法人股信托將逐步退出歷史舞臺。
(xintuo摘自《新聞晨報》)